Riesgo País

ESTRUCTURA

Tras una introducción en la que se detallan los aspectos básicos del Riesgo País, se estudiarán los modelos teóricos necesarios para el análisis del Riesgo País, tanto desde el punto de vista cuantitativo, como desde el punto de vista cualitativo. Para ello, se analizarán las fuentes de información utilizadas, los distintos modelos de Riesgo País, así como los Modelos de Prevención de Crisis, incidiendo de manera específica en los mecanismos de cobertura más habitualmente utilizados. Por último, los Jornadas finalizan con el desarrollo de un casos práctico completo en el que se analizará el Riesgo País de la República Dominicana.


ÍNDICE DE LAS JORNADAS

INTRODUCCIÓN Y CONCEPTOS BÁSICOS
? Razón de ser e importancia del análisis riesgo-país. El riesgo país como complemento
del riesgo-proyecto
? Definición de riesgo país y conceptos conexos (Riesgo político, riesgo extraordinario y
riesgo sistémico)

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS RIESGO PAÍS
? Determinación de la viabilidad de un proyecto por razón del país en que se
realiza.
? Análisis de Capacidad de pago y capacidad de endeudamiento del país
receptor.

EL ANÁLISIS RIESGO PAÍS: ANÁLISIS CUANTITATIVOS Y ANÁLISIS
CUALITATIVOS
? Los distinto Modelos de análisis Riesgo País
- Econométricos (OCDE)
- Cualitativos (factores económicos, sociales, legales?)
- El análisis de coyuntura
- Utilidad relativa de cada enfoque. Ventajas e inconvenientes.
Complementariedad de los enfoques.
? Modelos de Prevención de Crisis
- Modelos de prevención de crisis de 1ª, 2ª y 3ª generación. Casos reales
- Indicadores fundamentales de riesgo
- Indicadores de alerta temprana y señales básicas ? mercados financieros,
Club de París, FMI?-.Eficacia como predictores.
- Algunos modelos: GS-Watch; JPM-ERI; FMI-DCSD
- Frenazos súbitos y efectos contagio.
- Papel de los mercados financieros internacionales
- Los análisis de sostenibilidad de deuda. Indicadores de sostenibilidad

FUENTES DE INFORMACIÓN PARA EL ANÁLISIS
? Fuentes públicas
- Estadísticas españolas
- Estadísticas locales oficiales
? Fuentes multilaterales
- FMI
- Grupo Banco Mundial
? Fuentes privadas:
- Revistas especializadas
- IIF
- Agencias de rating
? Foros especializados/colegas
- Club de París
- OCDE

MECANISMOS DE RESOLUCIÓN DE CRISIS Y TRATAMIENTO DE LA DEUDA SOBERANA
? La resolución de crisis: ajuste interno versus ajuste externo
? El papel del FMI en la resolución de crisis
- Presentación y funciones
- Estructura
- Formas de asistencia financiera
- Asistencia técnica
- Política de préstamos en situación de atrasos
? La iniciativa HIPC
- Descripción
- Estado actual y perspectivas
? La reestructuración de deuda oficial. El Club de París
- Descripción y principios de funcionamiento
- Tratamientos estándar de deuda: tratamientos de flujos versus
tratamientos de stock
- Reestructuraciones por razones de liquidez
- Reestructuraciones por razones de insostenibilidad
? La reestructuración de deuda privada. El Club de Londres
- Principios básicos
- Principales reestructuraciones realizadas
? La reestructuración de bonos internacionales
- Los Comités de Bonistas
- Las cláusulas de acción colectiva
- Código de buena conducta
? Un mecanismo global de reestructuración de deuda: el SDRM (Sovereign
Deb Reestructuring Mechanism)

LOS MECANISMOS DE COBERTURA DEL RIESGO-PAÍS
? Mecanismos multilaterales (Grupo Banco Mundial, MIGA)
? Mecanismos nacionales (CESCE)

CASO PRÁCTICO: ANÁLISIS RIESGO PAÍS DE REPÚBLICA DOMINICANA